在2015年12月海外鈦白粉巨頭上調(diào)，2016年的價(jià)格后，國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)入新年后也不斷上調(diào)報(bào)價(jià)。目前看來(lái)主要是出口因素帶動(dòng)，2015年12月鈦白粉出口達(dá)到了歷史最高的5.58萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)需求一般的背景下，為國(guó)內(nèi)整個(gè)行業(yè)注入了強(qiáng)心劑。繼1月初提價(jià)后，多家鈦白粉企業(yè)近期開始二次提價(jià)。其中，安納達(dá)自1月30日起金紅石型和銳鈦型鈦白粉上調(diào)400元-500元/噸，佰利聯(lián)自2月1日起產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)300元/噸。從漲價(jià)原因看，2015年12月，鈦白粉出口達(dá)到歷史最高的5.58萬(wàn)噸。在國(guó)內(nèi)需求一般的背景下，出口形勢(shì)良好使得四川龍蟒和佰利聯(lián)等龍頭公司消耗掉了不少庫(kù)存。其中，四川龍蟒12月出口1.7萬(wàn)噸，為2015年之最。

 

春節(jié)后產(chǎn)品仍有提價(jià)空間:此次行業(yè)調(diào)價(jià)的背景有點(diǎn)類似于2014年，同樣是淡季開始提價(jià)，同樣是在海外提價(jià)之后不久跟隨，也同樣可能是由于出口帶動(dòng)。在2015年海外產(chǎn)能有30萬(wàn)噸退出的背景下，康諾斯等海外巨頭開工率不斷高企，出口的景氣有望維持;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不佳，基本處于全行業(yè)虧損，不斷有企業(yè)停產(chǎn)退出，目前行業(yè)庫(kù)存不斷降低，節(jié)后產(chǎn)品仍有提價(jià)空間。而旺季國(guó)內(nèi)需求的恢復(fù)程度將決定價(jià)格的高度。鈦白粉行情仍可持續(xù):我們認(rèn)為鈦白粉屬于比較明確的供給側(cè)改革受益行業(yè)，佰利聯(lián)整合龍蟒的進(jìn)程不斷推進(jìn)，符合市場(chǎng)熱點(diǎn);同時(shí)鈦白粉標(biāo)的從2013年以來(lái)一直屬于比較活躍的板塊，在價(jià)格上漲周期過程中也有顯著的超額受益;同時(shí)近期市場(chǎng)不穩(wěn)定，而對(duì)于漲價(jià)的個(gè)股由于基本面兌現(xiàn)的原因更受偏好，因此我們認(rèn)為鈦白粉行情仍可參與，重點(diǎn)配置行業(yè)龍頭佰利聯(lián)。

 

除庫(kù)存減少外，前期價(jià)格戰(zhàn)使得部分產(chǎn)能退出也是2016年漲價(jià)的重要原因。在經(jīng)歷了去年下半年的深度調(diào)整之后，全球鈦白粉行業(yè)開始觸底反彈。2015年12月，海外鈦白粉巨頭上調(diào)2016年的產(chǎn)品價(jià)格，國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)入新年后也不斷上調(diào)報(bào)價(jià)。不過從歷史價(jià)格來(lái)看，目前鈦白粉價(jià)格仍處于低位。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鈦白粉價(jià)格2016年開局兩連漲，市場(chǎng)整體漲價(jià)氣氛較濃，后市或有生產(chǎn)商陸續(xù)跟漲，預(yù)計(jì)幅度在300元/噸左右。在市場(chǎng)加速去庫(kù)存和去產(chǎn)能的背景下，鈦白粉價(jià)格還有一定的上升空間。